데이터센터가 무너져도 AI는 멈추지 않는다

미국 시골의 돼지농장이 비싼 가격에 팔리고 있다. 사는 쪽은 데이터센터 회사가 아니라 부동산 시행사이고, 땅을 사자마자 전력 인허가부터 신청한다. 현재 신청 용량이 400 기가와트, 한국 전체가 쓰는 전력의 네 배다. 건물은 아직 없고 담보는 돼지농장뿐인데, 대출이자가 나간다. 데이터센터가 돈이 된다는 소식에 먼저 선점해 하이퍼스케일러에게 되팔려는 자금이 버블을 만들고 있다.

AI 수요는 치솟는데 전력이 따라오지 못한다는 뉴스를 듣고 멤버십 회원 한 분이 물었다. 이게 터지면 지금 쓰는 AI를 못 쓰게 되느냐고. 이 글은 그 질문에 대한 답이다.

데이터센터는 돈이 된다. 지금은.

이렇게 많이 짓는데 정말 돈이 되느냐는 질문에 스페이스 X가 숫자로 답했다. 상장 후 첫 실적 발표에서 CFO 브렛 존슨은 AI 컴퓨트에 투입한 자본의 회수 기간이 1년 미만이라고 말했다. 자본이 너무 빠르게 매출로 바뀌어 자본지출이 사실상 매출원가처럼 움직인다는 것이다. 다음 두 분기에도 2분기 수준인 184억 달러대의 자본지출을 유지하겠다고 했다.

건물을 지어 1년이면 본전을 뽑는 사업은 거의 없다. 시행사들이 전력이 들어오는 부지를 먼저 쓸어 담는 이유다. 땅값이 열 배로 뛰어도 전체 투자비에서 차지하는 비중이 작다면 비싸도 빨리 사는 쪽이 이긴다는 계산이 선다.