기업의 투자 의사결정 시 기준점

기업의 투자 의사결정 시 기준점 - IRR

기업의 투자는 미래 양적 그리고 질적 성장의 토대다. 기업은 핵심사업을 중심으로 불확실한 경영환경에 선제적으로 대응하기 위해 설비와 인적투자를 실시한다. 주가가 통상 실적의 6개월을 선행한다고 말하지만, 기업의 투자 의사결정은 그 성과물 보다 족히 3~5년을 앞서 일어난다.

기업이 만약 여유자금을 저축하면 가입시점에 수익이 확정되고, 원금이 보장된다. 그러나 시장에서는 잉여현금을 보유한 회사보다, 적극적인 투자(설비/R&D)를 하는 기업의 경영진에게 기대가 크다. 투자는 공장, 기계, 건물 등 생산활동을 위한 자본재의 총량을 유지/증가시키는 활동이다. 반면 투기는 생산활동과는 관계없이, 이익만을 목적으로 위험부담이 큰 실물자산이나 금융자산을 구입하는 것이다. 투기는 기업의 경영활동에서 철저히 관리되거나 제한돼야 할 영역이고, 투자는 저축이나 투기와 달리 기업의 미래성장을 위한 Seed다.

IRR(내부수익률, Internal Rate of Return)은 기업이 투자를 평가할 때 사용하는 지표인데, 그 투자에서 나오는 현금흐름을 현재가치로 환산했을 때 NPV(순현재가치)를 0으로 만드는 할인율을 의미한다. 즉 IRR은 이 투자를 연 복리로 환산하면 대략 몇 %라는 의미다.