미국 원전 8기, APR1400 2기 추진…한국 원전의

안녕하세요~ 디노입니다.

얼마 전 저는 미국 원전 시장에 대해 꽤 긴 글을 하나 적었습니다.

- 「미국 원전 르네상스, AP1000 다음 APR1400 기회 올까? - Feat. 두산에너빌리티·현대건설·한전기술」 : https://blog.naver.com/bexy0808/224403168491

당시 글에서 제가 가장 중요하게 봤던 질문은 이것이었습니다.

“미국의 원전 르네상스가 AP1000에서 끝날까?
아니면 그 다음에는 한국형 원전 APR1400에도 기회가 올까?”

미국 정부가 웨스팅하우스의 AP1000을 중심으로 대규모 원전 건설을 다시 추진하고 있는 것은 분명했습니다.

하지만 저는 그 과정에서 두산에너빌리티, 현대건설, 한전기술을 비롯한 우리나라 원전 밸류체인이 다시 미국 시장에 진입할 가능성을 함께 살펴봤습니다.

그리고 특히 APR1400이 미국 시장에 들어갈 가능성도 장기적으로 열어두고 봐야 한다고 말씀드렸습니다.

그런데 불과 얼마 지나지 않아 상당히 흥미로운 뉴스가 나왔습니다.

한국의 2,000억 달러 규모 대미 전략투자 가운데 미국에 대형 원전 8기를 건설하는 프로젝트가 논의되고 있는데,

현재 정부가 추진하는 안에는

AP1000 6기 + APR1400 2기

가 포함돼 있습니다.

제가 지난 글에서 던졌던 “AP1000 다음 APR1400의 기회가 올까?”라는 질문이 이제 막연한 가능성이 아니라 ‘2기’라는 구체적인 숫자로 협상 테이블에 올라오기 시작한 것입니다.

아직 최종 계약은 아닙니다.

그래서 오늘 글에서는 기대감만 이야기하기보다는, 대미투자 2,000억 달러의 구조부터 미국 원전 8기, APR1400 2기, 웨스팅하우스 지분 인수까지 현재 확인된 내용을 하나씩 연결해서 살펴보겠습니다.

■ 2,000억 달러 대미투자, 이제 윤곽이 보이기 시작했다

우선 전체 그림부터 보겠습니다.

한미 간 투자 패키지는 총 3,500억 달러 규모입니다.

이 가운데

- 1,500억 달러는 조선 분야,

- 2,000억 달러는 전략적 투자

로 구성됩니다.

그리고 2,000억 달러 전략투자의 핵심 프로젝트들이 조금씩 모습을 드러내고 있습니다.

현재 큰 틀은 다음과 같습니다.

1. 텍사스 엔시날 가스복합화력발전소

2. 미국 대형원전 8기

3. 알래스카 LNG 개발

입니다.

1호 사업으로는 미국 텍사스주 엔시날(Encinal) 가스복합화력발전소가 선정됐습니다.

규모도 상당합니다.

- 총사업비 : 약 223억 달러

- 전체 설비용량 : 약 6.3GW

- 1단계 가스터빈 : 약 1.4GW

- 후속 복합화력 : 약 4.9GW

특히 이 발전소의 주요 수요처로 거론되는 것이 AI 데이터센터와 반도체 공장입니다.

미국에서 왜 갑자기 발전소와 원전을 이렇게 많이 지으려고 하는지를 이해하려면 결국 AI를 봐야 합니다.

AI 투자 확대 → 데이터센터 증가 → 전력 소비 급증 → 가스발전·원전 증설 이라는 흐름입니다.

정부는 엔시날 발전소에 대해 20년간 약 432.9억~454억 달러의 수입이 가능하다는 사업성 검토 결과를 국회에 보고했습니다. 하지만 제가 이번 대미투자에서 더 관심 있게 본 것은 따로 있습니다.

바로 2호 프로젝트, 미국 원전 8기입니다.

■ 미국 원전 8기, 무려 1,200억 달러 규모

현재 한미가 논의 중인 미국 대형 원전 프로젝트는 총 8기입니다.

거론되는 전체 사업 규모는 약 1,200억 달러입니다. 우리 돈으로 환산하면 160조 원이 넘는 규모입니다.

2,000억 달러 대미 전략투자 가운데 원전 하나만으로 약 60%가 들어가는 셈입니다.

단순 계산하면 원전 1기당 약 150억 달러 수준입니다.

현재 논의되는 노형 구성은 웨스팅하우스 AP1000 6기 + 한국형 APR1400 2기입니다.

바로 이 APR1400 2기가 지난 글과 연결되는 지점입니다.

지난 글을 작성할 당시만 해도 미국 원전 르네상스의 중심은 사실상 AP1000이었습니다.

미국 정부는 웨스팅하우스 원자로 확대를 국가 차원의 산업정바카라으로 추진하고 있었기 때문입니다.

그런데 이제 우리나라가 대미투자에 참여하는 과정에서

“한국이 돈만 투자할 것이 아니라 한국형 원전도 미국에 들어가야 하지 않느냐?”

라는 협상 논리가 실제 APR1400 2기라는 형태로 나타나고 있는 것입니다.

■ 그렇다면 APR1400 2기는 확정된 것일까?

결론부터 말씀드리면 아직 최종 확정은 아닙니다.

산업통상부는 9월 초까지만 하더라도 대미투자와 원전 협력의 구체적인 내용이 확정되지 않았다고 공식 설명했습니다. 그리고 9월 22일 국회 보고에서는 논의가 한 단계 더 구체화됐습니다.

김정관 산업통상부 장관은 미국 신규원전 프로젝트를 후속 협의 프로젝트로 보고했고,

정부가 AP1000 6기 + APR1400 2기 구성을 추진 중이지만 아직 최종 합의가 이뤄지지 않았다고 설명한 것으로 전해졌습니다. 따라서 지금 단계에서 “미국에 APR1400 2기를 짓기로 확정됐다.”라고 쓰는 것은 조금 빠릅니다.

보다 정확한 표현은 “미국 원전 8기 가운데 APR1400 2기를 포함하는 방안을 한미가 구체적으로 협의하고 있다.”입니다.

투자를 할 때 이런 차이가 상당히 중요합니다.

협상 → 계약 → 수주 → 착공 → 매출은 모두 다른 단계이기 때문입니다.

주가는 보통 가장 앞에서 움직이지만, 기업의 실제 가치는 뒤에 따라오는 수주와 실적으로 확인해야 합니다.

■ 그래도 APR1400 2기가 중요한 이유

그럼 아직 확정도 아닌데 왜 APR1400 2기가 중요할까요?

APR1400은 우리나라가 개발한 1,400MW급 3세대 가압경수로(PWR)입니다.

현재 국내 신한울과 새울 원전에 적용돼 있고,UAE 바라카 원전 1~4호기에도 적용됐습니다.

그리고 여기서 중요한 사실이 하나 있습니다.

APR1400은 이미 2019년 미국 원자력규제위원회 NRC의 설계인증(Design Certification)을 받았습니다.

즉 미국 시장에 전혀 준비되지 않은 원자로가 아닙니다.

물론 실제 원전을 건설하려면 부지와 사업자별 인허가 과정이 추가로 필요합니다.

하지만 미국 규제기관의 설계인증을 이미 확보했다는 것은 미국 진출에 있어 상당히 중요한 기반입니다.

그리고 지금까지 APR1400의 대표적인 해외 레퍼런스는 UAE 바라카였습니다.

만약 미국에서도 APR1400이 건설된다면 이야기가 달라집니다.

중동 UAE에 이어 세계 최대 원전 시장인 미국에서도 한국형 원전 레퍼런스가 생기는 것입니다.

원전 산업에서는 기술력만큼이나 실제 건설 경험과 레퍼런스가 중요합니다.

한 번 미국에서 건설 경험이 만들어지면 이후 유럽이나 중동, 다른 미국 프로젝트에서도 활용할 수 있는 중요한 자산이 됩니다.

그래서 저는 지난 글에서 계속 “AP1000 다음 APR1400” 이라는 흐름을 관심 있게 봤던 것입니다.

■ 그런데 APR1400을 짓는데 왜 웨스팅하우스 지분을 사려고 할까?

한국형 APR1400을 미국에 짓는다고 하면서 동시에 우리 정부는 미국 원전기업 웨스팅하우스 지분 인수를 협의하고 있습니다. 현재 목표로 거론되는 지분율은 5~10%입니다.

김정관 산업통상부 장관은 국회 보고에서 미국과 웨스팅하우스 지분 5~10% 확보를 목표로 협상 중이며, 이 수준에서도 의결권 확보가 가능한 구조를 논의하고 있다고 설명했습니다.

왜 굳이 지분까지 사려고 할까요?

이것을 이해하려면 한국과 웨스팅하우스의 관계를 봐야 합니다.

한국 원전 산업은 과거 웨스팅하우스 등 미국 기술을 기반으로 시작했고,

이후 자체 기술개발과 국산화를 통해 APR1400까지 발전했습니다.

하지만 해외 원전 수출 과정에서는 여전히 지식재산권과 기술 라이선스 문제가 중요한 변수로 작용해 왔습니다.

따라서 앞으로 미국에서 APR1400을 짓고, 동시에 AP1000 사업에도 한국 기업이 참여하려면

웨스팅하우스를 단순한 경쟁자가 아니라 사업 파트너로 묶는 구조가 필요할 수 있습니다.

그리고 그 방법 가운데 하나가 지분 투자입니다.

■ 웨스팅하우스는 지금 IPO까지 준비하고 있다

지분 투자 이야기가 나오는 타이밍이 기가막힌데요...

웨스팅하우스는 현재 미국 증시 상장을 준비하고 있습니다.

공동 소유주인 카메코는 2026년 7월 31일 웨스팅하우스가 미국 SEC에 IPO를 위한 Form S-1 비공개 예비등록신청서를 제출했다고 공식 발표했습니다.

아직 공모주식 수와 공모가격은 결정되지 않았습니다.

그리고 웨스팅하우스 뒤에는 미국 정부도 있습니다. 2025년 10월 미국 정부와 카메코·브룩필드는 최소 800억 달러 규모의 신규 웨스팅하우스 원전 건설 프로그램을 추진하는 전략적 파트너십을 체결했습니다.

미국 정부가 금융과 인허가를 지원하고, 웨스팅하우스가 원자로를 공급하는 구조입니다.

결국 지금 미국에서 벌어지고 있는 일을 큰 그림으로 보면

미국 원전 르네상스 → 웨스팅하우스 AP1000 대량 건설 → 웨스팅하우스 기업가치 상승 가능성 → IPO 추진 → 한국의 웨스팅하우스 지분 참여 협상 → 한국 원전기업의 미국 공급망 진입 이라는 하나의 흐름으로 연결됩니다.

그리고 여기에 APR1400 2기가 들어가기 시작한 것입니다.

지난 글보다 이야기가 한 단계 더 구체화됐죠.

■ 가장 흥미로운 기업은 역시 두산에너빌리티다

그럼 투자자의 시선으로 기업을 보겠습니다.

원전이 많이 지어지는 것도 중요하지만, 결국 확인해야 할 것은 누가 무엇을 공급해서 얼마를 버는가?입니다.

역시 빠질 수 없는 기업은 바로 두산에너빌리티입니다.

이유는 APR1400과 AP1000 양쪽 모두에 연결될 수 있기 때문입니다.

두산에너빌리티는 APR1400의 원자로와 증기발생기 등 대형 원전 핵심기기 제작 능력을 보유하고 있습니다.

동시에 과거 중국의 산먼·하이양 AP1000뿐 아니라 미국 보글(Vogtle) AP1000 프로젝트에도 원자로용기와 증기발생기를 공급한 경험이 있습니다. 회사의 2025년 자료에서도 APR1400뿐 아니라 미국 AP1000용 증기발생기 설계·제작 역량을 명시하고 있습니다.

따라서 현재 논의되는 구조가 AP1000 6기 + APR1400 2기라면 두산에너빌리티 입장에서는 상당히 흥미로운 구도가 만들어집니다.

APR1400 2기에서는 한국형 원전의 핵심기기 공급자이고, AP1000 6기에서도 과거 공급 경험을 활용할 가능성이 있기 때문입니다.

물론 실제 공급계약이 나오기 전까지 수혜 규모를 숫자로 단정해서는 안 됩니다.

하지만 앞으로 미국 원전 프로젝트를 추적할 때 두산에너빌리티를 계속 확인해야 하는 이유는 분명합니다.

■ 현대건설과 한전기술은 어떻게 연결될까?

현대건설도 빼놓을 수 없습니다.

현대건설은 이미 2022년 웨스팅하우스와 AP1000 글로벌 원전사업 공동 참여를 위한 전략적 협약을 체결했습니다. 즉 AP1000 사업에서도 이미 연결고리가 존재합니다.

동시에 국내 신한울 3·4호기 APR1400 건설에도 참여하고 있습니다.

따라서 앞으로 중요한 것은 미국 8기 프로젝트의 EPC 구조가 어떻게 결정되느냐입니다.

한국 건설사가 AP1000 6기와 APR1400 2기 중 어느 범위까지 시공에 참여하는지를 확인해야 합니다.

그리고 APR1400이 실제로 포함된다면 한전기술도 중요합니다.

한전기술은 APR1400의 종합설계(A/E)와 원자로계통설계(NSSS Design)를 담당해온 핵심 기업입니다.

UAE 바라카 원전에서도 APR1400 4기의 A/E 및 NSSS 설계를 수행했습니다.

따라서 미국 APR1400 2기가 실제 프로젝트로 확정될 경우 한전기술의 역할 역시 자연스럽게 확인해야 합니다.

정리해보면,

- 두산에너빌리티 : AP1000 + APR1400 핵심기기

- 현대건설 : AP1000 협력 + APR1400 시공 경험

- 한전기술 : APR1400 종합설계·원자로계통설계

라는 연결 구조입니다.

그래서 제가 지난 글의 제목에 이 세 기업을 함께 넣었던 것입니다.

■ 마무리하며... (지난 글의 물음표가 'APR1400 2기'라는 숫자로 바뀌었다)

제가 이번 뉴스를 흥미롭게 보는 이유는 단순히 원전주가 오를 수 있기 때문은 아닙니다.

불과 얼마 전 “미국 원전 르네상스, AP1000 다음 APR1400 기회가 올까?”라는 질문을 던졌습니다.

그때만 해도 APR1400은 앞으로 미국 원전 시장이 확대되는 과정에서 우리가 기대해볼 수 있는 가능성에 가까웠습니다.

그런데 이제 상황이 조금 달라졌습니다.

현재 한미가 논의 중인 미국 원전 8기 사업에서 AP1000 6기 + APR1400 2기라는 구체적인 노형 조합이 나오고 있습니다. 여기에 한국의 웨스팅하우스 지분 5~10% 확보 협상까지 진행되고 있습니다.

현재는 여전히

- 미국 원전 8기 → 협의 중

- APR1400 2기 → 최종 확정 전

- 웨스팅하우스 5~10% 지분 → 협상 중

- 한국 기업 공급망 참여 → 구체적 계약 확인 필요

단계입니다.

앞으로 제가 확인할 것은 크게 네 가지입니다.

① APR1400 2기가 최종 계약에 포함되는가

② AP1000 6기에서 한국 기업이 얼마나 많은 기자재를 공급하는가

③ 두산에너빌리티·현대건설·한전기술의 실제 수주가 발생하는가

④ 웨스팅하우스 지분 인수조건과 IPO가 어떻게 결정되는가

입니다.

결국 주식시장은 미래를 먼저 바라봅니다.

그래서 뉴스가 나오면 주가는 실적보다 훨씬 먼저 움직일 수 있습니다.

하지만 제가 기업을 공부할 때 가장 중요하게 생각하는 것은 결국 기대가 실제 숫자로 바뀌는 과정입니다.

이번에는 APR1400이라는 가능성이 2기라는 숫자로 바뀌었습니다.

그 다음에는 이 2기가 계약으로 바뀌어야 하고,

계약은 다시 국내 기업들의 수주잔고로 바뀌어야 합니다.

저는 그 과정을 계속해서 지켜보겠습니다.

지난 글의 물음표가 이제 조금씩 느낌표로 바뀌기 시작하는 것 같습니다.

하지만 투자는 언제나 기대보다 한발 뒤에서, 확인된 숫자를 따라가는 것이 더 중요합니다.

[한눈에 정리]
■ 대미 전략투자 : 2,000억 달러
■ 1호 프로젝트 : 텍사스 엔시날 가스복합화력발전
■ 엔시날 총사업비 : 약 223억 달러
■ 발전설비 : 총 6.3GW
■ 미국 원전 프로젝트 : 총 8기 논의
■ 원전 프로젝트 규모 : 약 1,200억 달러
■ 현재 추진 노형 : AP1000 6기 + APR1400 2기
■ APR1400 출력 : 1,400MW급
■ AP1000 출력 : 약 1,110MW
■ 웨스팅하우스 지분 : 한국 5~10% 확보 협상
■ 웨스팅하우스 : 2026년 7월 IPO 예비등록신청서 제출
■ 핵심 관심기업 : 두산에너빌리티·현대건설·한전기술
■ 가장 중요한 확인사항 : APR1400 최종 확정 및 실제 수주

앞으로도 이 거대한 변화의 흐름을

늘 여러분의 곁에서 데이터에 기반한 투자 해설과

쉽고 재미있는 설명으로 함께 풀어가겠습니다.

오늘도 함께 공부해주셔서 감사합니다.

디노가 응원합니다.

주식을 하려면, 세상 만사를 다 알아야 한다.
결국 투자란, 세상을 이해하려는 끊임없는 공부입니다.

by 디노

모든 분이 진심으로 수익 나길 바라는 디노의 맘이 오늘도 전해지길 바랍니다.

시장을 이기는 투자...

우리 모두 부자 되는 투자...

디노가 응원하겠습니다.

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