지금 시장은 무엇을
두려워하고 있을까?

*이 브리핑은 매일 UTC+7 기준, 전날 뉴욕 장 마감 내용을 담아 발행됩니다.

미국 동부시간 6월 10일 장 마감 기준입니다.

오늘 아침 5월 CPI가 발표됐어요.

예상보다 좋게 나왔어요.

근원 물가가 둔화됐거든요.

시장이 올랐냐고요?

아니요.

오늘 종가 먼저 볼게요.

S&P500 −1.62% (7,266 / 다시 7,300선 아래)

나스닥 −1.98% (25,169)

다우 −1.87% (49,918 / 다시 5만 선 아래)

10년물 금리 : 4.554% (+2.6bp)

WTI 유가 : 90.03달러 (+약 4%)

브렌트유 : 93.10달러

필라델피아 반도체지수 −3.57%

6월 3일 이후 반도체가 12% 이상 내렸어요.

그리고 오늘은 달랐어요.

기술주만 무너진 날이 아니었어요.

산업재, 소재, IT, 경기소비재가 모두 2% 이상 하락했어요.

S&P500 11개 업종 중 8개가 내렸어요.

대부분의 종목이 함께 약해진 날이었어요.

왜 CPI가 좋게 나왔는데 시장이 더 떨어진 걸까요?

계속 말씀드려서 예상하고 계시겠죠?

그 이유는 말이죠.

1. CPI — 예상보다 좋았어요. 자동차 보험료가 급락했어요.

오늘 아침 5월 CPI가 나왔어요.

에너지, 식품을 포함한 모든 품목의 물가 변화를 보여주는

헤드라인 CPI가 전년 대비 4.2%.

3년 만에 가장 빠른 상승이에요.

무섭게 들리죠?

근데 내용을 뜯어보면 달라요.

에너지 가격 상승이 전체 물가 상승분의 60% 이상을 차지했어요.

휘발유가 한 달 동안 7% 올랐거든요.

당연히 이란 전쟁 때문이에요.

그래서 진짜 중요한 숫자는 근원 CPI예요.

에너지와 식품을 뺀 물가예요.

근원 CPI 전월 대비 0.208%.

4월의 0.4%의 절반이에요.

그런데 여기서 흥미로운 항목이 있어요.

자동차 보험료가 −1.7% 폭락했어요.

팬데믹 이후 가장 큰 월간 하락이에요.

왜 자동차 보험료가 내렸냐고요?

자동차 보험료가 왜 내렸냐고요?

2022년부터 2024년 사이에 자동차 보험료가 46% 폭등했어요.

팬데믹 이후 위험 운전이 급증하면서

보험사들이 손실을 만회하기 위해 보험료를 대폭 올렸거든요.

그 인상 효과가 이제 정상화되고 있는 거예요.

이게 근원 CPI 둔화의 상당 부분을 설명해요.

근원 상품 물가도 0.1% 하락했어요.

2025년 3월 이후 처음이에요.

에버코어 ISI가 말했어요.

근원 상품 물가가 마이너스를 기록한 것은
관세 압력이 완화되기 시작했다는 견해와 일치한다.

옥스퍼드 이코노믹스도 말했어요.

6월 들어 휘발유 가격이 급락하고 있는 점을 고려하면
5월이 헤드라인 CPI의 정점일 수 있다.
다만 인플레이션 하락에는 시간이 필요하기 때문에
연준은 상당 기간 금리를 동결할 가능성이 높다.

국채 입찰도 오늘 양호했어요.

오늘 390억 달러 10년물 국채 입찰 결과예요.

응찰률 2.57배 — 최근 6회 평균 2.44배 상회.

해외 간접 낙찰 비중 78.21% — 최근 6회 평균 67.6% 대폭 상회.

시장이 전반적으로 약한 날에도

외국인들이 미국 국채를 적극적으로 사들이고 있어요.

달러와 미국채에 대한 신뢰는 여전하다는 신호예요.

CPI는 좋게 나왔어요.

국채 입찰도 좋았어요.

그런데 시장은 왜 떨어졌냐고요?

2. 트럼프가 이란을 쳤어요. — 협상과 공격이 동시에!

어젯밤, 미국이 호르무즈 해협 인근

이란의 방공망 레이더 기지와 군사시설을 공격했어요.

트럼프가 말했어요.

헬기 추락이 이란 소행이다. 반드시 대응하겠다.

이란도 즉각 반격했어요.

양국이 밤새 공격을 주고받았어요.

트럼프가 SNS에 올렸어요.

이란은 자신들에게 유리했을 협상을 너무 오래 미뤄왔다.
이제 대가를 치러야 한다.

같은 날 트럼프가 이렇게도 말했어요.

우리는 정말 합의에 가까워졌다.
이란이 해야 할 일은 단지 서명하는 것뿐이다.

때리면서 협상하겠다는 거예요.

악시오스가 보도했어요.

트럼프가 국가안보회의를 열고

이란을 협상 테이블로 압박하기 위한

대규모 단기 군사작전을 검토 중이에요.

단기. 이 단어를 보니까 2003년 이라크 전쟁이 떠오르네요.

당시 럼즈펠드 국방장관이 말했어요.

6일이 될 수도 있고. 6주가 될 수도 있어. 6개월은 아닐 거야.

그런데 그 전쟁은 2003년에 시작해서 2011년에 끝났어요.

8년이었어요.